因為錢「太多」滅亡的帝國

從1288年到1309年的22年里，政府印發的至元鈔總額，是此前27年中統鈔發行量的6倍，印鈔機開始瘋狂運轉。

1309年，又發行至大鈔，一貫至大鈔等於五貫至元鈔。 短短22年時間，官方匯率已經貶值了25倍。

老百姓開始恐慌了，誰都看得出來，這些紙片子越來越不值錢。 有錢人趕緊把紙幣換成金銀或者實物，窮人沒得選，只能眼睜睜看著手裡的錢變成廢紙。

鄭介夫當時就感慨："往年一錢能買的東西，現在要一貫才行。"物價翻了一千倍。

更要命的是，政府的準備金被掏空了。 蒙古貴族和穆斯林商人把大量金銀集中到大都，各地的兌換機構拿不出真金白銀來，紙幣失去了最後的信用支撐。

到元順帝即位時，鈔法已經徹底破產，新皇帝面臨的是一個貨幣體系接近崩潰的爛攤子。

脫脫的最後一搏

1349年，脫脫重新出任丞相。

這個蒙古貴族出身的政治家，看到了問題的嚴重性，元朝已經到了生死存亡的關頭，不進行徹底的貨幣改革，帝國隨時可能崩盤。

1350年4月，脫脫召集朝廷重臣商討變鈔方案，會上吵得不可開交。

集賢大學士呂思誠堅決反對："現在改變鈔法，無異於飲鴆止渴。"

支持者反駁："不改革等死，改革還有一線生機。"

脫脫最終拍板：變鈔。

新方案看起來很科學，發行至正交鈔，一貫新鈔等於兩貫至元鈔，或者一千文銅錢， 同時重新鑄造銅錢，實行錢鈔並用。

理論上，這能穩定幣值，重建信心，實際上，這是最後的瘋狂。

1351年，至正交鈔和至正通寶同時發行，結果呢？

"行之未久，物價騰踴，價逾十倍。"新鈔剛發行幾個月，物價就漲了十倍，在大都，十錠新鈔買不到一斗米。

老百姓徹底絕望了，民間開始流傳一首歌謠："堂堂大元，奸佞專權。開河變鈔禍根源，惹紅巾萬千。官法濫，刑法重，黎民怨。人吃人，鈔買鈔，何曾見？"

歌詞里的"開河變鈔"，正是元末危機的兩大導火索，開河是指治理黃河，徵發了15萬民工，變鈔就是脫脫的貨幣改革。

兩件事碰到一起，老百姓徹底活不下去了。

1351年5月，韓山童和劉福通在潁上起事，起義軍頭戴紅巾，因此得名"紅巾軍"。

消息傳到大都，脫脫這才意識到，自己的貨幣政策點燃了全國性民變的導火索。

變鈔政策徹底失敗，脫脫本人也在幾年後被政敵陷害，流放致死，他的貨幣實驗，成了元朝滅亡的催化劑。

紙幣廢墟上的帝國終章

紅巾軍起義爆發後，元朝政府面臨前所未有的軍費壓力。

鎮壓起義需要錢，大量的錢，政府除了印鈔票，沒有別的辦法。

至正十五年，戶部一次性印造了600萬錠新鈔用作軍餉，鈔票多到需要用船車運輸，"舳艫相接"。 老百姓看到這些紙片，直接當廢紙處理。

至正十九年，在京師1000貫鈔買不到1斗米，比元初漲了1000倍以上。到了後期，元末米價比中統初年上漲了六七萬倍。

想像一下這個場景，你拉著一車紙幣去市場，只能換回一車衛生紙，這就是惡性通脹的真實寫照。

貨幣體系徹底崩潰了，紙幣失去流通功能，老百姓被迫回到以物易物的原始狀態。 酒館商鋪開始自製代用券，用來進行小額交易。

一個現代化的貨幣體系，退化成了"兩隻斧子換一頭羊"的原始社會。

這種崩潰形成了惡性循環。農民起義規模越大，政府軍費開支越多，印鈔數量越大，通脹越嚴重，民不聊生的局面越惡化，參加起義的人越多。

劉福通率領紅巾軍縱橫中原，一度攻占開封，建立了"大宋"政權。 雖然起義軍最終失敗，朱元璋接過了反元大旗。

1368年，朱元璋稱帝，建立明朝，元朝統治結束，歷時僅98年。

回頭看，元朝的滅亡確實始於貨幣政策的失控。一個橫跨歐亞的大帝國，敗在了一張張不斷貶值的紙片上。

這不是某個皇帝的昏庸，不是某個大臣的腐敗，而是整個權力結構對財政資源無節制掠奪的必然結果。

蒙古軍事貴族和穆斯林商業集團缺乏有效約束，他們的貪慾最終吞噬了帝國的根基。 當印鈔機成為解決一切問題的萬能工具時，距離崩潰就不遠了。